Управляющие компании и НПФ: в чем разница (часть 2)

Можно ли выбрать управляющую компанию?

Если ваш страховщик – Социальный фонд России (ранее – ПФР), то очень важно правильно выбрать управляющую компанию. От этого будет зависеть размер вашего дохода, ведь у каждой управляющей компании своя стратегия инвестирования и уникальный набор финансовых инструментов в портфеле. Более того, в случае с управляющими компаниями Социального фонда России можно выбрать не только саму УК, но и в некоторых случаях конкретный портфель Так, у государственный управляющей компании ВЭБ.РФ есть расширенный портфель и портфель госбумаг. Выбор портфеля предоставляют и несколько работающих с Социальным фондом России частных управляющих компаний.  УК «Агана» работает со «Сбалансированным» и «Консервативным» портфелями, у УК «Брокеркредитсервис» есть «Доходный» и «Сбалансированный» портфели.

Частные управляющие компании имеют право инвестировать часть пенсионных средств в высокорисковые активы, например, акции компаний (на 31 декабря 2020 года в среднем по частным УК, работающим с ПФР, доля акций в портфеле была чуть выше 15%). В портфеле ВЭБ.РФ, который является самым консервативным участником рынка, таких бумаг быть не может. Пенсионные деньги он вкладывает только в облигации (государственные, корпоративные, ипотечные), плюс депозиты надежных банков. Поэтому, как правило, в моменты роста фондового рынка вперед вырываются частные УК, в периоды ухудшения конъюнктуры более высокие результаты зачастую показывает консервативный ВЭБ.РФ.

В НПФ выбрать управляющую компанию невозможно: НПФ сам определяет, с какими УК заключить договоры, и распределяет между ними средства по собственному усмотрению – для того чтобы снизить риски для себя и своих клиентов. Поэтому, если ваши пенсионные накопления находятся в НПФ, необходимо следить за доходностью самого фонда, она публикуется на официальном сайте НПФ и на странице Банка России. Сравнить данные нескольких НПФ с результатами госуправляющего можно на нашем портале в разделе «Доходность».

Кто и как оплачивает услуги управляющих компаний

Основная задача УК – успешное доверительное управление и получение дохода, который страховщик распределяет по счетам граждан. В зависимости от того, частный или государственный страховщик, существенно будет отличаться и порядок оплаты услуг управляющих.

Основные отличия в оплате услуг государственной управляющей компании, частных управляющих компаний и негосударственных пенсионных фондов.

СЧА – стоимость чистых активов.

Самое скромное вознаграждение берет себе государственная управляющая компания ВЭБ.РФ: в 2020 году по расширенному портфелю оно составило 548,2 млн руб. – это порядка 0,44% от инвестиционного дохода в 124,5 млрд руб. или 0,00028% от стоимости активов в данном портфеле, которые составили 1,9 трлн руб.). Социальный фонд России (ранее – Пенсионный фонд России) как государственный страховщик никакого вознаграждения не получает.

Частные управляющие компании, работающие с Социальным фондом России, по итогам года получают вознаграждение в размере до 10% полученного дохода от размещения средств. Если дохода не будет, то и вознаграждения ни УК, ни ГУК не получит.

В НПФ система сложнее. Хотя услуги управляющих здесь оплачивают сами фонды, фактически эти расходы компенсируются из дохода от инвестирования накоплений граждан. При этом НПФ имеют две части вознаграждения. Постоянная (management fee) начисляется им в течение всего года и составляет до 0,75% от стоимости чистых активов под управлением. Например, для фонда с активами в 100 млрд руб. это максимум 750 млн руб. в год. Переменная часть (success fee) составляет до 15% от полученного инвестиционного дохода — и нередко она достигает именно такой величины.

С учетом вознаграждения управляющим и фондам (в случае НПФ) инвестиционная и начисленная на счета доходность всегда различны: начисленная меньше. Для «молчунов» — клиентов Социального фонда России эта разница будет в сотые доли процента. Для клиента НПФ начисленная доходность может быть ниже инвестиционной до 2%. Подробно об этом можно прочитать тут, тут или тут

Как поменять управляющую компанию Социального фонда России

На сегодня у Социального фонда России заключены договоры о доверительном управлении с 17 управляющими компаниями, включая государственную ВЭБ.РФ. Актуальный перечень УК, с которыми сотрудничает Социальный фонд России, находится здесь. Периодически их число меняется. К примеру, с 2018 года ПФР расторг договоры с пятью УК. В подобных случаях пенсионные средства по умолчанию переводятся в расширенный портфель ВЭБ.РФ. В дальнейшем гражданин может перевести их в доверительное управление другой УК или в НПФ.

Результаты работы УК раскрываются Социальным фондом России довольно оперативно, «Основные сведения об инвестировании средств пенсионных накоплений» доступны по этой ссылке. Если результаты управляющей компании стабильно вас не устраивают, ее можно сменить. Смена управляющей компании в рамках Социального фонда России не приведет к потере инвестиционного дохода, так как страховщик остается тем же. Поэтому, теоретически, переходить между управляющими компаниями Социального фонда России можно хоть каждый год, направляя заявление о выборе инвестиционного портфеля (управляющей компании). Сделать это можно лично, обратившись в территориальный орган Социального фонда России или в МФЦ, а также онлайн, заполнив интерактивную форму заявления в Едином портале государственных услуг.

А вот перевод средств между страховщиками (из НПФ в Социальный фонд России , из Социального фонда России в НПФ или между разными НПФ) без потерь можно совершать раз в пять лет. В противном случае есть риск потерять инвестиционный доход, накопленный за один-четыре года. Читайте о том, как избежать потерь при смене фонда, в этой статье.

Инвестиционные портфели ВЭБ.РФ

Разрешенные активы инвестиционного портфеля государственных ценных бумаг:

• государственные ценные бумаги Российской Федерации;
• корпоративные облигации, гарантированные Российской Федерацией.

Разрешенные активы расширенного инвестиционного портфеля:

• государственные ценные бумаги Российской Федерации;
• облигации субъектов РФ
• корпоративные облигации;
• ипотечные ценные бумаги;
• ценные бумаги международных финансовых организаций (МФО;
• банковские депозиты в рублях и иностранной валюте.

Важно: Правительством установлено, что корпоративные, ипотечные облигации, а также облигации МФО и субъектов РФ, приобретаемые в расширенный портфель, должны соответствовать хотя бы одному из условий:

— кредитный рейтинг выпуска не ниже «А-»;

— исполнение обязательств по выпуску обеспечено гарантией Российской Федерации;

— исполнение обязательств по выпуску обеспечено поручительством единого института развития в жилищной сфере.